Deteniendo el efecto dominó

El colapso del Banco de Silicon Valley y otros, y el rescate gubernamental del fin de semana, dejó a muchos de nosotros tratando de entender de nuevo los detalles arcanos del sistema financiero.

By German Lopez

Puede ser exasperantemente complejo, así que quiero utilizar el boletín de hoy para explicar algunos conceptos básicos. Primero, lo último: las acciones bancarias cayeron en picado ayer, afectando especialmente a las instituciones medianas y pequeñas. Otros mercados financieros también se tambalearon, a pesar de la ayuda de emergencia de los responsables políticos estadounidenses para los clientes de los bancos cerrados. “No ha vuelto la calma al sistema”, dijo mi colega Maureen Farrell, quien cubre negocios.

¿Por qué importa esto para los estadounidenses comunes? Después de todo, SVB es relativamente pequeño y la mayoría de nosotros no guardamos dinero en él. La respuesta breve es el potencial de un efecto dominó más amplio. Cuando los bancos colapsan, a veces otras personas temen que sus propios bancos e inversiones también lo hagan. Incluso los bancos saludables no tienen suficiente efectivo a mano para pagar a todos los depositantes, así que si demasiadas personas entran en pánico al mismo tiempo y retiran su dinero, una corrida bancaria clásica, podría llevar a una calamidad financiera y económica más amplia. Y eso es lo que la administración Biden y la Reserva Federal están tratando de detener: una crisis financiera impulsada en gran parte por la caída de la confianza.

El colapso ¿Cómo llegamos a este punto? Para responder a eso, necesito profundizar en más detalles sobre el Banco de Silicon Valley.

Como sugiere su nombre, el banco se presentaba como enfocado en la vanguardia de la tecnología. Y atendía a miles de empresas de tecnología. Sin embargo, SVB invirtió su dinero en algo mucho menos emocionante, como escribió Paul Krugman: bonos de EE.UU., efectivamente I.O.U.s del gobierno federal. Como el gobierno federal siempre ha pagado sus facturas, los bonos de EE.UU. son ampliamente considerados como la inversión más segura. La experiencia de SVB muestra que hay momentos en los que incluso estas inversiones seguras pueden no dar resultados. Los detalles se vuelven técnicos, pero vale la pena desentrañarlos para entender qué salió mal.

Los bonos son efectivamente dinero que el gobierno toma prestado de los compradores, el público, antes de devolverlo más tarde, con intereses. Las condiciones del mercado y la Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, ayudan a determinar esa tasa de interés. Cuando SVB compró bonos, las tasas de interés eran muy bajas. Desde entonces, la Reserva Federal, que establece ciertas tasas influyentes, las ha aumentado para combatir el aumento de los precios. Ahora, los nuevos bonos pueden llevar intereses varias veces más altos que los que compró SVB.

Imagina, entonces, que quieres comprar bonos hoy en día. Querrías los bonos más nuevos porque tienen un pago más alto. Así que cuando SVB necesitó vender bonos, para obtener efectivo que pudiera utilizar para los retiros de sus clientes.

Fuente: The New York Times (traducido al español)